Exchange Traded Note (ETN) je finanční instrument obchodovaný na burze, který poskytuje investorům možnost vydělat na výkonnosti určitého podkladového aktiva, indexu nebo strategie. Na rozdíl od běžných akcií nebo fondů však ETN není vlastnictvím podkladového aktiva. Místo toho představuje dluhový nástroj vydaný finanční institucí, obvykle bankou.
Jak ETN funguje?
ETN je dluhopis, který nemá žádné pravidelné úrokové platby a jeho návratnost je vázána na výkonnost určitého aktiva, například komodity, měny, akciového indexu nebo jiného finančního ukazatele. Investoři získají svůj zisk (nebo ztrátu) na základě změn hodnoty podkladového aktiva mezi datem vydání ETN a jeho splatností.
Na rozdíl od ETF (Exchange Traded Funds), které vlastní skutečná aktiva nebo jejich ekvivalenty, ETN spoléhají na schopnost emitenta splnit své závazky. To znamená, že pokud emitent zkrachuje, investoři mohou přijít o celou svou investici, bez ohledu na výkonnost podkladového aktiva.
Hlavní charakteristiky ETN:
- Obchodování na burze: ETN se obchodují na burzách podobně jako akcie, což umožňuje investorům flexibilně nakupovat a prodávat.
- Expozice vůči specifickým aktivům: ETN umožňují investorům získat přístup k těžko dostupným trhům nebo strategiím, například exotickým komoditám, měnám nebo volatilním indexům.
- Daňová efektivita: V některých jurisdikcích může být daňové zacházení s ETN výhodnější než u ETF, protože nedochází k distribucím dividend nebo úroků.
- Úvěrové riziko: Hlavní nevýhodou ETN je závislost na finanční stabilitě emitenta. Pokud emitent zkrachuje, investor může utrpět ztrátu.
Příklady podkladových aktiv pro ETN:
- Komodity (např. ropa, zlato, stříbro)
- Měny (např. kurz USD/EUR)
- Akciové indexy (např. S&P 500, MSCI Emerging Markets)
- Specializované strategie (např. volatilita trhu)
Výhody a nevýhody ETN:
Výhody:
- Přístup k obtížně dosažitelným aktivům a strategiím.
- Obchodování na burze přináší likviditu a transparentnost.
- Vhodné pro krátkodobé spekulace i dlouhodobější investice.
Nevýhody:
- Úvěrové riziko emitenta.
- Může být složité pochopit některé struktury a jejich vliv na návratnost.
- Poplatky mohou být vyšší než u tradičních dluhopisů nebo ETF.
Pro koho je ETN vhodné?
ETN je vhodné pro zkušené investory, kteří chápou rizika spojená s investováním do dluhových nástrojů a mají specifický zájem o expozici vůči méně tradičním aktivům. Kvůli úvěrovému riziku emitenta je však důležité, aby investoři pečlivě zhodnotili finanční zdraví instituce vydávající ETN.
Exchange Traded Notes jsou zajímavým nástrojem, který umožňuje investorům získat přístup k široké škále podkladových aktiv. I když nabízejí řadu výhod, například daňovou efektivitu a likviditu, je nezbytné si uvědomit rizika spojená s jejich povahou. Před investicí je důležité provést důkladnou analýzu a zvažovat své rizikové preference.
